La masse monétaire progresse de 5,8 pc à fin novembre 2014

La masse monétaire progresse de 5,8 pc à fin novembre 2014

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Cette évolution a découlé de l’accélération du rythme de progression des crédits bancaires, passant à +4,3 pc pour atteindre 753,2 milliards de dirhams (MMDH) après une hausse de 2,5 pc à fin novembre 2013, alors qu’il a ralenti par rapport à celui réalisé le mois antérieur (+4,6 pc), explique la DEPF, qui vient de publier sa note de conjoncture pour le mois de janvier 2015.

Cette évolution recouvre l’amélioration des taux d’accroissement des crédits à la consommation et de ceux à l’équipement qui sont passés respectivement de +2,2 pc et +1,9 pc à fin novembre 2013 à +8,8 pc et +5,1 pc à fin novembre 2014, tandis que celui des crédits immobiliers a décéléré passant de +5 pc à +2,4 pc, précise la DEPF.

En revanche, les créances nettes sur l’administration centrale ont reculé de 7,7 pc à 143,8 MMDH, toutefois, en atténuation, par rapport à la baisse enregistrée le mois dernier (-12,3 pc), alors que l’année précédente, elles ont enregistré une hausse de 22,2 pc.

Ce renversement de tendance entre 2013 et 2014 est en relation avec le repli des recours du Trésor aux autres Institutions de Dépôts de 7,7 pc à fin novembre 2014 après une hausse de 23,5 pc à fin novembre 2013. Au niveau du marché interbancaire, les trésoreries bancaires se sont améliorées au cours du quatrième trimestre 2014 suite à l’impact positif induit par la baisse de la circulation fiduciaire, ainsi que par les opérations en devises.

De ce fait, Bank Al-Maghrib a relativement réduit le volume de ces interventions, notamment, à travers les avances à 7 jours qui se sont établies en moyenne à 27,3 MMDH après 29,4 MMDH au troisième trimestre.

Le taux interbancaire moyen pondéré (TIMP) a évolué à des niveaux proches du taux directeur avant d’enregistrer une baisse à partir du 17 décembre 2014 suite à la décision de Bank Al-Maghrib d’abaisser pour la deuxième fois au cours de l’année 2014 le taux directeur de 25 points de base à 2,5 pc. Ainsi, la moyenne trimestrielle du TIMP a reculé de 27 points de base par rapport au trimestre précédent pour s’établir à 2,72 pc.

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